상품시황

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: 골드 가격, BOJ의 통화정책에도 FOMC를 앞두고 약보합

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-일본은행(BOJ)가 마이너스 금리를 종료했지만 금리 인하에 대해 소극적인 스탠스를 취할 것으로 예상되는 이번 FOMC를 앞두고 미국 국채 수익률과 미국 달러가 높은 수준을 유지하면서 골드 가격의 상승을 억제함.

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-최근 골드 상승 랠리는 중국의 수요 급증으로 인해 촉발되었지만 그 속도가 둔화한 것으로 보임. 스위스에서 중국과 홍콩으로의 골드 수출이 약 4분의 1 가까이 감소함.

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-지난 12월 금리 전망치 점 도표는 연준이 올해 3회의 금리 인하를 예상했지만 최근의 높은 인플레이션으로 인해 당장의 금리 인하 가능성이 차단되었고 이번 FOMC 점 도표에 올해 2회의 금리 인하를 포함할 가능성이 있음.

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-다만 금일 진행한 월가 종사자 27명을 대상으로 한 설문에서 내년 말 평균 기준금리는 3.6%로 하락할 것이라는 예상이 나오면서, 이는 예상치인 3.9%를 하회함. 또한, 응답자들은 앞으로 12개월간 경기 침체에 빠질 가능성을 32%로 내다보며 지난해 11월의 63%보다 크게 낮아졌고 연착륙 가능성을 처음으로 50%를 넘는 52%로 예상하며 장기적으로 미국 경제가 완만한 상승세를 보일 것으로 예상함.

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-FXSTREET "기술적으로 골드 가격은 20일 이동평균선인 1트로이온스당 2097달러까지 하락할 가능성이 있다. 하락 측면에서 12월 4일 고점인 2145달러, 12월 28일 고점인 2088달러가 주요 지지선 역할이 될 것이다. 상대강도지수(RSI)는 최고점인 84.50에서 후퇴하고 있지만 상승 모멘텀은 여전히 존재한다. 골드 가격은 FOMC 이후 방향성이 결정될 것이다"라고 분석.

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달러/원 환율

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: 다시 박스권 대기

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20일 달러-원 환율은 1,330원대를 중심으로 거래될 것으로 예상된다. 이날 달러-원은 연방공개시장위원회(FOMC) 회의 결과를 대기하며 박스권 장세를 나타낼 수 있다. 일단 달러-원은 역외 달러-원 하락 등을 반영해 하락 출발할 수 있다. 간밤 달러도 전장 서울 환시 마감 대비 소폭 오르는 데 그쳐 전날 아시아장 강세가 다소 주춤한 모습을 보였다. 뉴욕 장 마감 무렵 달러인덱스는 103.816으로, 전장 대비 0.22% 상승했다. 전 거래일 서울 외환시장 마감 무렵보다는 0.04% 올랐다. 달러는 엔화와 유로화 대비 상승했고 파운드화 대비 하락했다. 특히 달러는 미국채 수익률 하락에도 엔화 약세 등에 상승했다.

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엔화는 일본은행(BOJ)이 17년 만에 금리를 인상했음에도 약세를 기록했다. BOJ가 완화적인 금융여건을 유지할 것이라고 밝혔기 때문이다. 또 국내 증시가 간밤 뉴욕 증시 상승을 따라 오르면 달러-원 하락세를 뒷받침할 수 있다. 뉴욕 증시는 장 초반 하락세를 되돌리고 상승 마감했다. 다우 존스 30산업 평균 지수는 전장보다 0.83% 올랐다. S&P 500지수와 나스닥지수는 각각 0.56%, 0.39% 상승했다. 미국채 수익률이 상승세를 멈춘 점도 원화에 숨통을 틔워줄 수 있다.

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간밤 미국채 2년과 10년 금리는 각각 4.40bp, 3.20bp 하락했다. 최근 뉴욕채권시장이 약간 과매도 상태인 것으로 진단됐다. 또 미국채 20년 물 입찰에서도 강한 수요를 확인했다. 또 시장은 최근 6월 금리 인하 베팅 축소에 제동을 걸었다. 연방기금금리 선물시장은 연준이 6월에 현재 수준에서 25bp를 인하할 가능성을 60.8%로 봤다. 하루 전엔 50.8%였다. 수급상 네고 등 매도 물량이 유입하면 달러-원 하락세를 뒷받침할 수 있다. 전날 달러-원 상승과 함께 역내에서 네고가 우위를 보였다. 이에 따라 달러-원은 1,340원대 안착에 실패했다.

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다만 결제수요 등 저가 매수세는 달러-원 하단을 제한할 수 있다. 앞서 달러-원 1,330원대 박스권 장세가 이어질 때 달러-원 하단에서 매수세가 유입했었다. 뉴욕유가가 공급 우려 등으로 상승하며 지난 10월 27일 이후 최고치를 기록한 점도 원화에 달갑지 않은 재료다. 또 시장은 FOMC 경계감을 반영할 수 있다. 일부 시장 참가자는 연준 점도 표상 연내 세 차례 인하가 두 차례 인하로 바뀔 수 있다고 경계했다. 점도 표상 연내 인하 횟수가 두 차례로 조정되면 미국채 2년 물 금리가 10bp 더 상승할 것으로 예상됐다. 간밤 뉴욕채권시장도 최근 매도세 이후 숨 고르기에 들어갔으나 여전히 FOMC 회의에서 연방준비제도(Fed)의 매파 메시지를 경계했다. 뉴욕채권시장은 이런 위험에 대비해 포지션 헤지에 나섰다.

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또 시장은 이날 중국 인민은행의 대출 우대금리(LPR) 결정을 주시할 수 있다. 이날 인민은행은 LPR을 동결할 것으로 예상된다. 그럼에도 시장은 인민은행이 부동산 경기를 부양하기 위해 5년 만기 LPR을 인하할지 주목했다. 전날에도 인민은행은 역내 달러-위안을 예상보다 1천71핍 낮게 고시하며 위안화 안정 의지를 드러냈다. 최근 중국 당국은 위안화가 달러당 7.2위안을 돌파하는 것을 막기 위해 힘을 쏟고 있다.

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뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월 물은 지난밤 1,335.55원(MID)에 최종 호가됐다. 최근 1개월 물 스와프포인트(-2.15원)를 고려하면 전장 서울 외환시장 현물환 종가(1,339.80원) 대비 2.10원 내린 셈이다.