상품시황

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: 골드, 주요 경제 지표 발표 없는 가운데 비둘기파 연준 기대하며 상승 마감

-금일 주요 경제지표 발표는 없었으나, 시장 참여자들이 연준이 9월부터 금리 인하를 시작할 것이라는 기대감을 꽃피우며 골드 가격을 다시 끌어올림.

-최근 ECB 포럼에서 파월 의장의 발언이 비둘기파적으로 해석되었다는 점과 지난주 발표된 미국 CPI가 드디어 음수로 발표되며 인플레이션에 진전이 있음이 복합적으로 작용하여 미국 금리 인하 기대감이 커지는 중.

-한편, 주말 간 트럼프 저격 미수 사태 이후 트럼프가 차기 미국 대통령이 될 것이라는 베팅이 치솟으며, 보호무역주의를 부르짖는 그의 당선이 달러화 강세로 이어지는 시나리오가 골드 가격을 하락시켰지만, 연준이 9월 첫 금리 인하를 할 것이라는 기대가 더욱 컸던 탓에 골드는 하락분을 모두 회복하고 상승에 성공.

-현지시간 16일(화) 발표 예정인 미국 소매판매 지표 역시 골드의 가격에 큰 변동성을 낼 전망. 인플레이션이 잡혀간다는 것은 경기가 둔화되고 있다는 말이기도 하므로 소매판매 지표가 예상외의 약세를 보일 경우 이 시너지로 골드는 역사적 신고가를 갈아치우러 상승할 가능성이 높음.

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달러/원 환율

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: 아리송한 원화

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16일 달러-원 환율은 1,380원대로 출발해 하방 경직성을 지속할지 주목된다. 최근 원화가 주요 통화보다 부진했던 흐름에서 벗어날지가 관건이다. 미국 경제 지표가 둔화하면서 연방준비제도(연준· Fed)의 9월 금리 인하는 기정사실로 된 분위기다. 지난주(11일) 물가 지표를 계기로 시장에 반영된 금리 인하의 9월 베팅은 100%를 기록했다.

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글로벌 달러 강세는 한풀 꺾였다. 전일도 뉴욕 장에서 달러 인덱스는 104.267로, 서울 외환시장의 종가 무렵(104.282)과 비교해 소폭 하락했다. 연준 관계자들 발언도 이러한 기대를 뒷받침한다. 간밤 제롬 파월 연준 의장은 한 콘퍼런스에 참석해 "인플레이션이 2%에 도달할 때까지 기다린다면 너무 오래 기다리는 게 될 수 있다"라며 금리 인하가 가시권에 들어왔음을 간접적으로 시사했다.

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이날(현지시간) 미국 6월 소매판매를 앞두고 지표가 부진할 경우 달러가 한층 약세를 보일 수 있다는 전망도 나온다. 다만 달러-원은 하단에 대기 매수세가 꾸준한 걸로 평가된다. 동시에 1,380원 중반대부터는 네고 물량 기대감이 상당하다. 반기 말에도 해당 레벨 부근에서 수출 대기업의 물량이 출회했다. 이날에 업체 매도 눈높이가 유지될지 주목된다.

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최근 원화는 주요 통화 대비 부진했다. 지난 11일부터 전날까지 원화는 달러화 대비 0.74% 가치가 하락했다. 반면 엔화는 2.22% 급등했고, 파운드화 0.85%, 유로화 0.47%, 호주달러 0.15% 등 전반적으로 달러보다 강세를 나타냈다. 원화 절하 폭이 1%가량 컸다. 이처럼 원화가 약한 배경으론 전날 도널드 트럼프 전 미국 대통령 피격이라는 돌발 변수가 일차적으로 꼽힌다. 달러 강세가 잦아들어도, 피격 사건을 계기로 높아진 트럼프의 당선 가능성은 원화를 취약하게 만들 수 있다.

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트럼프는 수입품에 보편적 관세를 10% 부과하고, 중국산 수입품에 60% 이상의 관세를 부과하겠다는 공약을 제시한 상태다. 중국 경제와 밀접한 한국 경제는 수출 타격이 있을 수 있다. 실제로 경제협력개발기구(OECD)는 '2024년 한국 경제 보고서'에서 우리 경제의 위험 요인으로 ▲미·중 무역분쟁 심화 등 지정학적 리스크로 인한 공급망 우려 ▲가계부채 ▲부동산 PF를 꼽았다.

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국내 자산을 향한 외국인의 투자심리도 원화에 영향을 미칠 수 있다. 연준의 금리 인하 기대로 위험선호 심리가 확산해도 국내 증시를 비롯한 원화 자산은 소외될 수 있다. 전날에 아시아 장에서 나스닥 선물 지수가 올라도 코스피는 지지부진했다. 일각에선 금리 인하가 증시 조정의 빌미가 될 수 있다고 경계한다. 지난주 미국 CPI가 깜짝 하락세로 돌아설 때 기술 주는 급락해 불안한 모습을 나타내기도 했다.

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지표 둔화로 인플레이션이 진정됐지만 경기 침체로 시선이 옮겨지면 상대적으로 견조한 달러가 지지가 될 수 있다는 관측도 있다. 전장 뉴욕 장에서 증시는 3대 지수가 모두 상승했고, 국채 금리는 트럼프 이슈를 소화하면서 혼조세를 나타냈다.

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뉴욕 차액결제선물환(NDF) 시장에서 달러-원 1개월 물은 지난밤 1,383.00원(MID)에 최종 호가됐다. 최근 1개월 물 스와프포인트(-2.60원)를 고려하면 전장 서울 외환시장 현물환 종가(1,382.80원)와 비교해 2.80원 오른 셈이다.